私は恐らく後者。

Multiple IEなるものがあるらしい。
古いヴァージョンのIEを共存させるとかなんとか。

IE6 と IE7 と IE8 を同じマシンで共存させる方法 - IT戦記
Install multiple versions of IE on your PC | TredoSoft

さらにMulti-Safariなんてものも。

FirefoxについてはFirefox3.5登場に備えて複数バージョン共存方法をおさらい

少々古いですが異なるバージョンのブラウザを同時に起動する方法 | あいにゅれぽーと、
ほかにはIE6/7/8, Fx, Op, Safari, Chromeを同時に起動できる -Xenocode Browser | コリス
なんてのを見るととっても幸せになれるかも。

Web製作に使うもよし、いろいろ立ち上げてニヤニヤするもよし。